在业内人士看来，储能企业赴港交所上市除了募集资金、优化财务结构、减轻现金流压力外，还将导致储能行业的竞争更为激烈和加速储能企业整合。
继7月正力新能向香港交易及结算所有限公司（以下简称“港交所”）递交了首次公开募股（IPO）资料后，8月27日，双登集团也向港交所递交了IPO招股书。有消息称，海辰储能、欣旺达动力等多家储能企业也在谋划赴港上市。
2023年下半年起，A股IPO上市审查政策收紧，众多储能企业冲刺IPO受阻，如蜂巢能源、珠海冠宇等发布终止IPO进程公告。2024年8月证监会发布相关文件，明确完善一二级市场逆周期调节机制，阶段性收紧IPO节奏，使得包括储能相关企业在内的众多企业上市难度激增，纷纷“转战”港交所。
在业内人士看来，储能企业赴港交所上市除了募集资金、优化财务结构、减轻现金流压力外，还将导致储能行业的竞争更为激烈和加速储能企业整合。
转换上市赛道融资
获得更多资金支持
谈及储能企业赴港IPO情况，港交所发言人对《中国能源报》记者表示：“我们一直有收到储能企业的上市查询及上市申请，香港交易所欢迎所有符合条件的公司来上市。”
北京大成律师事务所高级合伙人王杰接受《中国能源报》记者采访时表示，部分储能企业业绩亏损，同时，一些企业还面临客户集中度较高、产能扩张及研发投入大等问题，这些都导致其难以满足A股上市标准。与A股相比，港股的上市审查较为宽松，流程相对较短，企业上市可能性更高，更容易获得审批，确定性较强。此外，香港是国际金融中心，在港股上市能提升企业在国际市场的影响力，让更多国际客户了解公司和产品，有助于企业拓展海外业务和市场，为企业的各项业务“走出去”创造条件。
“尤其是在港交所上市可以吸引境外资本，获得更多的资金支持。”王杰表示，对于急需资金进行产能扩张、研发投入以及解决其他风险的储能企业来说，港股市场能提供有力的资金保障。“上市公司在香港发行股票相对灵活，香港的股票是全流通的，没有外汇管制，资金进出自由，有利于企业股东变现。此外，香港上市的公司具有二次融资便利。香港的税制比较简单，每年只需要申报一次利得税，且税率较低，有利于企业降低税负。”
水木资本董事长唐劲草对《中国能源报》记者表示，尽管香港股市近年来表现不稳定，但还是有不少亮点。对于拥有技术创新和市场领先地位的企业来说，仍然能吸引到大量投资者，并获得较高的市场估值。企业在香港上市，发起人的股份锁定期通常只有6个月，同时港股又对企业的发行价没有任何市盈率的限制，这让企业背后的投资人有极大的主动权。“在香港上市6个月之后，公司就可以进行增股融资，通常由股东大会授权董事会即可，不需要额外的行政审批。”
谈及在香港可以使用的融资手段，唐劲草直言，融资渠道众多，增发新股、可转债、认股权证、高息债、杠杆融资等皆可通过资本市场进行。除此之外，利用香港上市公司的平台进行国际并购，其便利性也优于涉及跨境审批的A股公司。
一位券商高级副总裁接受《中国能源报》记者采访时也表示，相比于内地A股市场，香港股市对盈利要求、公司治理结构等方面的要求更为灵活，这对于处于快速成长阶段但尚未盈利的储能企业来说极具吸引力。
国际化步伐加快
加速储能行业整合
随着储能公司陆续赴港上市，行业的竞争格局和市场发展可能会出现新变化。对于有国际化战略的储能企业来说，香港上市可以作为其国际化布局的重要一步，有助于企业拓展海外市场，吸引国际合作伙伴。此外，香港股市中的投资者对于新能源和储能等领域的认可度较高，这有利于储能企业获得更好的估值和投资者支持。
“上市后储能企业能吸引大量投资者和资金，为日常运营提供稳定支持，并助力企业扩大业务规模，开拓新市场领域。有了更多资金，企业可加大技术研发、产品创新和市场推广投入，为长远发展奠定基础。”王杰说，香港拥有开放且成熟的资本市场，吸引了多层次的投资者结构。这有助于储能企业吸引多元化的股东，完善自身的股权结构，提升治理水平，还能为企业带来更多的融资机会和更广阔的发展空间。
唐劲草也认为，香港股市以其国际化水平和投资者多样性吸引了全球资本，能够为企业提供更广泛的融资渠道和投资者基础。香港资本市场信息同步效率高，认可程度高，而国际金融中心的地位也对全球的资本都有着极强的辐射影响能力。企业在港股上市，可以提高企业在国际上的知名度与企业形象，有利于进军国际市场。
随着越来越多的储能企业赴港上市，储能行业的竞争格局可能会更加激烈。“一方面，这将推动技术创新和产业链整合，加速市场的成熟；另一方面，随着资本的注入和企业规模的扩大，行业标准化和成本优化将成为竞争的关键因素。”唐劲草表示，企业间的并购和战略合作也可能进一步加速。企业需要在技术创新、市场拓展以及成本控制方面下足功夫，以在这一快速发展的行业中占据有利位置。
“上市企业凭借资金和品牌优势，可能通过并购、合作等方式整合行业资源，一些规模较小、竞争力较弱的企业可能面临更大的生存压力，从而推动行业整合，提高行业集中度。”王杰分析，上市企业获得资金后，会加大在储能项目上的布局和投入，推动储能市场规模的快速增长。同时，企业的国际化发展也会促进储能技术在全球范围内的应用和推广，加速全球储能市场的发展。
业内人士一致认为，在市场竞争加剧的背景下，技术创新和成本控制将成为企业脱颖而出的关键因素。“储能行业的技术发展迅速，企业需要不断投入研发，推出具有竞争力的产品。同时，随着更多企业参与竞争，储能产品的价格可能会逐步下降，这将推动整个市场的普及，但也要求企业具备更强的成本管理能力。”唐劲草表示。
做足上市准备工作
技术创新是关键
谈及对于赴港上市融资企业的建议，王杰表示，在决定赴港上市前，一是要充分了解香港资本市场的规则、要求和流程，制定详细的上市计划，包括时间表、财务安排、法律合规等方面；二是要按照香港上市规则的要求，完善公司的治理结构，建立健全内部控制制度和信息披露机制，提高公司治理的透明度和规范性。努力提升企业的经营业绩和盈利能力，增强企业的核心竞争力，给投资者信心；三是要保持业绩的稳定性和可持续增长性，以吸引长期投资者；四是在上市过程中及上市后，要严格按照规定进行信息披露，确保信息的真实、准确、完整和及时，增强投资者对企业的信任。
业内人士普遍认为，储能企业在面临上市困难时，应该更加注重产品和技术的创新，同时也要灵活应对市场变化，寻找适合自己的发展路径，不因短期内无法上市而放弃技术创新和市场拓展。
“技术创新是储能行业的核心竞争力。在市场竞争加剧的背景下，企业需要不断提升自己的技术能力，以应对行业的快速变化和市场需求的多样性。持续加大研发投入，推出具有差异化和市场竞争力的产品，将有助于企业在市场中建立独特的定位。”唐劲草说，随着更多企业进入市场，储能产品的价格竞争将更加激烈。为确保在竞争中保持优势，企业需要在供应链管理、生产流程优化和规模经济方面进行系统性优化。通过精细化管理和成本控制，企业可以在降低产品价格的同时，保持合理的利润空间。他认为，高技术含量的产品不仅可以提升企业的核心竞争力，还能在资本市场上获得更好的认可。企业应避免盲目跟风，而是应该寻找市场中的细分领域或特定应用场景，进行差异化发展。
文丨本报记者 苏南10倍杠杆
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